近日，宝鸡钛业股份有限公司（以下简称“宝钛股份”）公告披露不超过35亿元的可转债发行计划，此次募集资金拟投资拓展钛产业链及补充流动资金。公司2024年年报显示，去年实现归母净利润5.76亿元，同比增加5.92%；实现营业收入66.57亿元，同比下降3.90%，其中营收同比增长率已经连降两年。

　　Wind数据显示，自2002年4月上市以来，宝钛股份累计实现净利润44.37亿元，累计现金分红25.23亿元，派息融资比54.32%。此次融资是公司首次采用可转债工具融资，也是公司最大规模的一次融资计划。

　　拟募资拓展升级钛产业链

　　宝钛股份主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材料和各种金属复合材料产品。

　　公告显示，宝钛股份本次发行可转债及未来转换的A股股票将在上海证券交易所上市，可转债发行总规模不超过人民币35亿元（含）。可转债转股期自可转债发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，可转债初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价。

　　宝钛股份本次发行可转债募集资金，拟用于钛资源循环利用暨熔铸提质扩能项目、宇航级钛及钛合金智能锻造产线及供应链协同建设项目、钛及钛合金近净成形生产线建设项目和补充流动资金。

　　针对本次募投项目与公司现有业务的关系，宝钛股份解释，本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，主要投向钛产业链，形成从废料回收、熔铸、锻造、近净成形等工序构成的完整产业链。通过本次发行，公司将完成钛产业转型升级，大幅增加公司在熔铸和锻造工序的产能，提高产品质量，降低生产成本，进一步优化产品工艺，拓展产品类型，延伸产品链，为公司创造新的盈利点，提升公司在钛材市场的竞争力。因此，本次募投项目与公司现有业务紧密相关，属于现有业务的拓展和升级。

　　营收增速连续两年下降

　　针对此次可转债发行的论证分析，宝钛股份指出，公司具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。具体为，报告期（指2022年度、2023年度、2024年度）各期末，公司合并资产负债率分别为45.70%、42.81%和42.85%，符合公司发展需要，维持在较好水平，不存在重大偿债风险，具有合理的资产负债结构。

　　上述报告期，宝钛股份经营活动产生的现金流量净额分别为-4.35亿元、1.51亿元和4.12亿元，公司介绍称具有正常的现金流量。不过，上述数据也显示，公司经营活动产生的现金流量净额波动较大。其中，2024年该项指标同比增幅达到173.76%。从2024年各季度来看，公司前三季度经营活动产生的现金流量金额均为正值，但在第四季度告负，为-2.43亿元。

　　报告期宝钛股份分别实现营业收入66.35亿元、69.27亿元和66.57亿元，净利润分别为6.72亿元、6.75亿元和6.83亿元。综合而言，报告期，公司净利润稳步增长；营业总收入同比增长率也呈现出较大波动，分别对应为26.47%、4.41%、-3.90%，从趋势来看已经连续两年下滑。

　　宝钛股份已于3月28日披露了2024年年度报告。报告称，公司全年紧密围绕战略规划部署和生产经营目标，实现了新发展阶段良好开局。全年，公司实现营业收入66.57亿元，钛产品生产量3.36万吨，钛产品销售量3.13万吨；实现归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，同比增长5.92%。

　　2024年年报同时披露配资网上开户，宝钛股份2025年的经营目标是：实现营业收入70亿元，成本费用计划控制在62亿元，钛产品产量预期为4.3万吨，固定资产投资计划为3.11亿元。公司还进一步介绍，全年计划为购买原辅材料、募集资金项目建设、支付劳务费、现金股利、归还银行贷款等所需的资金总额预计为75亿元。

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